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南華期貨-外匯周報(bào)：人民幣展現(xiàn)較強(qiáng)韌性-260109

　　主要觀點(diǎn) 　　本周美元指數(shù)受地緣政治緊張局勢(shì)及美國(guó)喜憂參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐震蕩上行，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)1月降息預(yù)期降溫，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性進(jìn)一步助推美元走強(qiáng)。在此背景下，美元兌人民幣匯率因季...[詳細(xì)]

2026-01-12 分享者：AND****LY 作者：潘響評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：16 頁(yè)

華泰期貨-外匯周報(bào)：失業(yè)率支撐美元，人民幣匯率卻未松動(dòng)-260111

　　市場(chǎng)分析　　美元兌人民幣　　近期美元對(duì)人民幣的核心支撐仍來(lái)自美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)韌性與利率路徑定價(jià)的再校準(zhǔn)。12月非農(nóng)新增5萬(wàn)人，低于市場(chǎng)預(yù)期，但失業(yè)率意外回落至4.4%，薪資環(huán)...[詳細(xì)]

2026-01-12 分享者：g**9 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：10 頁(yè)

北大國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心-美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下降，人民幣震蕩前行，預(yù)計(jì)2026年1月在6.90～7.05區(qū)間波動(dòng)-260105

　　2025年12月，人民幣匯率總體6.9755至7.0794區(qū)間內(nèi)震蕩升值。12月公布數(shù)據(jù)顯示美國(guó)失業(yè)率上漲、通脹率下降，12月主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策分化，疊加年底集中結(jié)匯是影響1...[詳細(xì)]

2026-01-06 分享者：kej****ng 作者：評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：3 頁(yè)

南華期貨-外匯周報(bào)：元旦期間，外匯市場(chǎng)發(fā)生了什么？-260104

　　主要觀點(diǎn) 　　基于對(duì)市場(chǎng)基本面、歷史規(guī)律及政策邏輯的綜合分析，我們對(duì)美元兌人民幣即期匯率的后期走勢(shì)形成如下核心判斷：后續(xù)人民幣相對(duì)于美元呈現(xiàn)溫和升值仍是大概率事件。然而，這一趨...[詳細(xì)]

2026-01-05 分享者：jas****09 作者：周驥評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：24 頁(yè)

華泰期貨-外匯月報(bào)：人民幣破7，是階段反彈還是趨勢(shì)變化-260104

　　核心觀點(diǎn) 　　市場(chǎng)分析　　12月中美經(jīng)濟(jì)分化進(jìn)一步顯現(xiàn)。美國(guó)方面，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)降溫，11月失業(yè)率已回升至4.6%，非農(nóng)新增就業(yè)較年中明顯放緩；同時(shí)政府停擺與關(guān)稅政策帶來(lái)的成...[詳細(xì)]

2026-01-04 分享者：QQ8****87 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：9 頁(yè)

華泰期貨-外匯周報(bào)：測(cè)試7.0關(guān)口，人民幣延續(xù)升勢(shì)-251228

　　市場(chǎng)分析　　美元兌人民幣　　本周美元繼續(xù)處于系統(tǒng)性弱勢(shì)區(qū)間，美元指數(shù)運(yùn)行在98附近的年內(nèi)低位水平，其背后是美元周期、資產(chǎn)配置與政策預(yù)期的同步重定價(jià)。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期繼...[詳細(xì)]

2025-12-29 分享者：echo******012 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：10 頁(yè)

南華期貨-外匯周報(bào)：“漲”聲一片之后呢？-251227

　　主要觀點(diǎn) 　　在人民幣“破7”預(yù)期升溫背景下，市場(chǎng)上出現(xiàn)的“未來(lái)人民幣長(zhǎng)期升值至6.0”的觀點(diǎn)引發(fā)廣泛討論，其核心邏輯仍圍繞經(jīng)濟(jì)基本面、貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化等展開(kāi)，認(rèn)為適度升值可提升人...[詳細(xì)]

2025-12-28 分享者：fdu****1f 作者：周驥評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：22 頁(yè)

華泰期貨-外匯專(zhuān)題報(bào)告：規(guī)模收斂但未轉(zhuǎn)向，結(jié)售匯格局依舊平衡-251223

　　核心觀點(diǎn) 　　11月結(jié)售匯與涉外收付款順差回落主要反映結(jié)構(gòu)與節(jié)奏調(diào)整，企業(yè)結(jié)售匯與套保行為趨于理性，跨境資金流動(dòng)整體平穩(wěn)，未出現(xiàn)方向性變化。美元在通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)未形成連續(xù)驗(yàn)證的...[詳細(xì)]

2025-12-23 分享者：lin****34 作者：蔡劭立，高聰評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：11 頁(yè)

南華期貨-外匯（美元兌人民幣）周報(bào)：日央行加息落地，日元不升反貶-251220

　　主要觀點(diǎn) 　　展望2026年，美元兌人民幣即期匯率核心走勢(shì)為短期震蕩蓄勢(shì)，全年有望“破7”并溫和貶值。支撐這一判斷的核心驅(qū)動(dòng)力有三：一是貨幣政策周期差收斂，美聯(lián)儲(chǔ)2026年延續(xù)...[詳細(xì)]

2025-12-21 分享者：s**h 作者：周驥評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：21 頁(yè)

南華期貨-外匯（美元兌人民幣）周報(bào)：日元加息逆天改命，真的容易嗎？-251213

　　主要觀點(diǎn) 　　2025年12月，美日央行貨幣政策“一松一緊”的分化格局，成為影響日元走勢(shì)及全球資本流向的核心變量。日本央行行長(zhǎng)植田和男曾暗示加息信號(hào)，而市場(chǎng)對(duì)日本央行將在12月...[詳細(xì)]

2025-12-15 分享者：139****45 作者：周驥評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：23 頁(yè)

華泰期貨-外匯周報(bào)：美國(guó)政策信號(hào)雜亂，人民幣在外需與政策共振下偏強(qiáng)-251214

　　市場(chǎng)分析　　美元兌人民幣　　美國(guó)降息力度溫和，流動(dòng)性改善壓低短端利率。美聯(lián)儲(chǔ)本周再度降息25bp，將政策利率下調(diào)至3.50–3.75%。雖然降息符合預(yù)期，但三名委員投出反對(duì)...[詳細(xì)]

2025-12-14 分享者：om***1 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：10 頁(yè)

南華期貨-2026外匯年度展望：破7的概率在加大-251204

　　主要觀點(diǎn) 　　2025年11月至今，美元兌人民幣即期匯率穩(wěn)穩(wěn)站在7.1下方，距離市場(chǎng)熱議的“破7入6”關(guān)口僅一步之遙。這一情景讓人不禁回溯2015年“811匯改”以來(lái)的匯率波動(dòng)...[詳細(xì)]

2025-12-08 分享者：jac****ey 作者：周驥評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：19 頁(yè)

南華期貨-外匯（美元兌人民幣）周報(bào)：人民幣走強(qiáng)背后的動(dòng)力拆解與可持續(xù)性觀察-251130

　　主要觀點(diǎn) 　　展望未來(lái)，美元兌人民幣即期匯率在年內(nèi)的走勢(shì)或?qū)⑹琴H值趨勢(shì)（人民幣相對(duì)于美元升值）與波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)并存的復(fù)雜格局。一方面，支撐前期人民幣強(qiáng)勢(shì)升值的諸多因素，如美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)...[詳細(xì)]

2025-12-01 分享者：ccc****ll 作者：周驥評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：28 頁(yè)

華泰期貨-外匯年報(bào)：漸入佳境，人民幣步入升值通道-251130

　　策略摘要　　2026年人民幣兌美元匯率預(yù)計(jì)延續(xù)偏升走勢(shì)。美元指數(shù)在寬松預(yù)期主導(dǎo)下逐步走弱，中美短端利差持續(xù)收斂，疊加經(jīng)常賬戶順差和匯率對(duì)外部沖擊“脫敏”效應(yīng)，人民幣具備穩(wěn)步升...[詳細(xì)]

2025-12-01 分享者：llx****25 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：19 頁(yè)

南華期貨-外匯（美元兌人民幣）周報(bào)：美元破百?zèng)_高，人民幣獨(dú)善其身-251123

　　主要觀點(diǎn) 　　展望后市，美元兌人民幣即期匯率或繼續(xù)呈現(xiàn)“震蕩筑底、中樞緩慢下行”的運(yùn)行特征。一方面，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策在年末逐步進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段，疊加季節(jié)性結(jié)匯需求的階段性上升，...[詳細(xì)]

2025-11-24 分享者：x**s 作者：周驥評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：24 頁(yè)

華泰期貨-外匯周報(bào)：美國(guó)數(shù)據(jù)噪音加劇，預(yù)期分歧放大-251123

　　市場(chǎng)分析　　美元兌人民幣　　美國(guó)9月非農(nóng)新增就業(yè)約11.9萬(wàn)人，遠(yuǎn)超預(yù)期，但同期失業(yè)率上升至4.4%，為近四年新高。這一“新增就業(yè)＋失業(yè)率上升”組合，暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)雖尚在延...[詳細(xì)]

2025-11-23 分享者：周**l 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：10 頁(yè)

華泰期貨-外匯專(zhuān)題報(bào)告：結(jié)售匯降溫，市場(chǎng)靜待再定價(jià)-251119

　　核心觀點(diǎn) 　　10月結(jié)售匯順差明顯回落，企業(yè)在即期與遠(yuǎn)期端的結(jié)匯、購(gòu)匯及套保安排均較上月更為平緩。涉外收付款經(jīng)常項(xiàng)目順差升至年內(nèi)高位，貨物貿(mào)易仍是主要貢獻(xiàn)項(xiàng)，資本與金融項(xiàng)目的凈...[詳細(xì)]

2025-11-19 分享者：asz****89 作者：蔡劭立，高聰評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：10 頁(yè)

華泰期貨-外匯周報(bào)：美元再陷重定價(jià)期，人民幣保持韌性-251116

　　市場(chǎng)分析　　美元兌人民幣　　近期美元的表現(xiàn)更像是數(shù)據(jù)真空期下的再定價(jià)。政府停擺雖已結(jié)束，但關(guān)鍵的就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)可能缺失或滯后，使市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)階段的判斷只能依賴(lài)高頻指標(biāo)與官...[詳細(xì)]

2025-11-17 分享者：xug****ng 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：10 頁(yè)

南華期貨-外匯（美元兌人民幣）周報(bào)：美國(guó)政府開(kāi)門(mén)后，人民幣或依舊以穩(wěn)為主-251115

　　主要觀點(diǎn) 　　展望后市，隨著年末國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地見(jiàn)效，疊加匯率市場(chǎng)季節(jié)性運(yùn)行規(guī)律，美元兌人民幣即期匯率預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)“震蕩筑底、底部緩慢下移”的特征。從近期市場(chǎng)表現(xiàn)看，美元兌...[詳細(xì)]

2025-11-16 分享者：wan****32 作者：周驥評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：26 頁(yè)

華泰期貨-美國(guó)政府重啟后，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)上升-251114

　　【量?jī)r(jià)觀察】美元兌人民幣期權(quán)隱含波動(dòng)率下降　　◆3個(gè)月的美元兌人民幣期權(quán)隱含波動(dòng)率曲線顯示出人民幣的升值趨勢(shì)，Put端波動(dòng)率高于Call端　　【政策觀察】逆周期因子觀察　...[詳細(xì)]

2025-11-16 分享者：lint******ing 作者：蔡劭立評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：17 頁(yè)

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